芯东西（公众号：aichip001）
作者 | ZeR0
编辑 | 漠影
科创成长层首家“摘U”企业，来了！
芯东西3月13日报道，3月12日，北京AI芯片龙头寒武纪发布2025年度报告，全年营收为64.97亿元，同比增长453.21%；研发费用为11.69亿元，同比增长9.03%；归母净利润为20.59亿元，归母扣非净利润为17.70亿元，首次实现全年利润扭亏为盈。
对比来看，根据此前发布的2025年度业绩快报，上海AI芯片企业沐曦股份2025年营收为16.44亿元，同比增长121.26%；归母净利润为-7.81亿元，扣非归母净利润为-8.22亿元，亏损收窄。北京AI芯片企业摩尔线程2025年营收为15.06亿元，同比增长243.37%；归母净利润为-10.24亿元，扣非归母净利润-11.13亿元，亏损收窄。
寒武纪还公布了现金分红计划。2025年度，寒武纪以现金为对价，采用集中竞价方式已实施的股份回购金额2006.16万元（不含印花税、交易佣金等交易费用），现金分红和回购金额合计6.53亿元，占归母净利润的31.69%。
截至2025年年末，寒武纪母公司财务报表中未分配利润为15.84亿元。
分季度来看，寒武纪2025年Q1、Q2、Q3、Q4的营收分别为11.11亿元、17.69亿元、17.27亿元、18.90亿元。
分产品来看，云端产品线2025年营收为64.77亿元，同比增长474.21%，贡献了寒武纪2025年收入的99.69%。
其产销量同比上一年度均实现增长，2025年产量为12.77万片，同比增长409.84%；销量为11.74万片，同比增长201.57%；库存量为85.71万片，同比增长0.63%。
从成本来看，直接材料占据超过一半的云端产品线成本。
寒武纪创始人、董事长、总经理陈天石博士曾在中科院计算所担任研究员（正高级职称）、博士生导师，在人工智能和处理器芯片等相关领域从事基础科研工作近二十年。
自2016年3月成立以来，寒武纪先后推出了用于终端场景的寒武纪1A、寒武纪1H、寒武纪1M系列智能处理器；基于思元100、思元270、思元290芯片、思元370的云端智能加速卡系列产品；基于思元220芯片的边缘智能加速卡，产品可满足云、边、端等不同规模的AI计算需求。
其中，寒武纪智能处理器IP产品已集成于超过1亿台智能手机及其他智能终端设备中，思元系列产品也已应用于多家服务器厂商的产品中。
此外，思元270芯片、思元290芯片分别获得第六届世界互联网大会、世界人工智能大会颁布的奖项。思元220自发布以来，累计销量突破百万片。
其产品广泛服务于大模型算法公司、服务器厂商、AI应用公司，辐射云计算、能源、教育、金融、电信、医疗、互联网等行业的智能化升级。
近三年，该公司前五大客户的销售金额合计占营收的比例分别为92.36%、94.63%、88.66%，客户集中度较高。
2025年，寒武纪前五名客户合计销售额为57.60亿元，前五名客户销售额中关联方销售额为0.00万元。其中，第三名客户为公司长期合作伙伴，其他客户为本期新增客户。第一、二、四、五名客户销售额分别为17.03亿元、14.01亿元、7.64亿元、6.55亿元。
同期，其前五名供应商合计采购额为57.07亿元，占年度采购总额75.23%；其中前五名供应商采购额中关联方采购额为0.00万元，前5名供应商中存在新增供应商的或严重依赖于少数供应商的情形。其中，第一名供应商本报告期内采购金额为41.98亿元，占公司年度采购总额的55.34%，第四名、第五名为往期供应商新进前五大，采购金额分别为3.18亿元、3.18亿元。
目前寒武纪的核心技术框架结构如下：
截至2025年12月31日，寒武纪共有887名研发人员，占总员工数的80.13%；累计申请的专利为2846项，包括境内专利申请1831项、境外专利申请705项、PCT专利申请310项；累计已获授权的专利为1734项，包括境内专利1203项、境外专利531项。
投资方面，寒武纪2025年对外投资额达到8.41亿元，同比增长21.06%。
截至2025年底，寒武纪前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况如下：
截至3月12日收盘，寒武纪股价为1099.00元/股，市值为4634.32亿元，股价在A股仅次于贵州茅台，市值在科创板仅次于海光信息。
按市值测算，陈天石直接持股28.35%，价值超过1300亿元；神秘大佬、“最强散户”章建平作为寒武纪第五大股东，持股1.62%，价值超过75亿元。
