芯东西(ID:aichip001)
编辑 |  温淑

芯东西1231日消息,今天,半导体封测厂商佛山市蓝箭电子股份有限公司首发过会。

蓝箭电子主营自有品牌半导体产品以及半导体封测服务。其中,蓝箭电子自有产品牌产品的客户包括美的、格力、三星电子等知名厂商;封测服务方面,蓝箭电子已经与晶丰明源、华润微等芯片厂商形成服务关系。

根据中国半导体行业协会封装分会发布的《中国半导体封测产业调研报告(2019年版)》,2019年蓝箭电子的生产能力排名全国第8,为年产130亿只。

全国第8大封测服务商今日过会!三年营收先减后增,为美的格力供货

2019年蓝箭电子的生产能力排名国内第8(数据来源:中国半导体行业协会封装分会)

2019年,蓝箭电子资产总额为7.48亿元,营收达到4.90亿元,净利润为0.32亿元。

本次蓝箭电子拟通过科创板上市,发行不超过5000万股,以募集资金投入约5亿元,用于半导体封装测试扩建项目和研发中心建设项目。

一、报告期内营收先减后增

蓝箭电子主营业务包括自有品牌产品和封测服务产品。

其自有品牌产品主要可分为三类,分别为:二极管、三极管、场效应管等分立器件;电源管理芯片等集成电路;LED产品。蓝箭电子亦可单独提供上述分立器件、集成电路、LED产品的封测服务。

其中,蓝箭电子自有品牌分立器件营收占比最大,20172019年均过半数,分别为52.24%53.7%53.52%2020年上半年营收占比则为41.58%

封测服务方面,集成电路封测服务营收占比较大,且在报告期内营收占比逐年攀升。2017年、2018年、2019年、2020上半年,集成电路封测服务营收占比分别为19.77%23.05%30.50%43.94%

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20172020上半年蓝箭电子主营业务营收占比情况

从营收金额来看,报告期内,蓝箭电子业务营收整体呈现出先减后增的趋势。

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20172020上半年蓝箭电子营收变化情况

从蓝箭电子自有品牌分立器件和集成电路封测服务来看,报告期内,蓝箭电子自有品牌分立器件营收分别为2.7亿元、2.58亿元、2.60亿元、亿元;蓝箭电子集成电路封测服务营收为1.02亿元、1.11亿元、1.48亿元、1.06亿元。

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20172020上半年蓝箭电子各项主营业务营收变化情况

根据招股书,蓝箭电子业务营收2018年较2017年下降的原因,主要在于公司自有品牌收入减少;2019年与2018年主营业务营收基本持平;2020年上半年较2019年同期营收增加约0.2亿元,主要系因公司封测服务产品收入增加。

报告期内,蓝箭电子研发投入分别为0.23亿元、0.22亿元、0.28亿元、0.11亿元,研发投入占营收的比例分别为4.35%4.46%5.65%4.70%。截至招股书签署日,蓝箭电子已获得102项专利。

二、产品落地美的格力,为华润微提供封测服务

从收入结构来看,蓝箭电子两大类主营业务中,封测服务产品正逐年占据着更大的比例,成为蓝箭电子更加重要的收入来源。

从蓝箭电子2019年前五大客户来看,前三大客户拓尔微、晶丰明源、华润微均为蓝箭电子封测服务客户,第四大客户视源股份、第五大客户美的集团为蓝箭电子二极管、三极管等自有分立器件产品的下游客户。

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2019年蓝箭电子前五大客户

具体来看,2019年蓝箭电子自有品牌产品的前五大客户分别为视源股份、美的集团、格力电器、美晟宇、三星电子,合计为蓝箭电子贡献0.71亿元营收,占比当年总营收24.65%

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2019年蓝箭电子自有品牌产品前五大客户

封测服务产品方面,2019年蓝箭电子前五大客户分别为拓尔微、晶丰明源、华润微、上海新进、亚成微,合计贡献1.34亿元营收,占比当年总营收的67.84%

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2019年蓝箭电子封测服务产品前五大客户

三、成立23周年首日,蓝箭电子成功过会

蓝箭电子成立于19981230日,至今恰好满22年。目前,蓝箭电子前十大股东为:

蓝箭电子股权架构如下:

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蓝箭电子前十大股东及其持股情况如下:

自蓝箭电子1998年成立以来,公司第一大股东王成名一直担任董事长一职,陈湛伦、张顺则一直担任公司董事。王成名、陈湛伦、张顺为一致行动人,合计持有蓝箭电子44.32%的股权。

根据招股书,王成名、陈湛伦、张顺均有半导体方面的求学、职业经历。其中,王成名毕业于北京理工大学无线电工程技术专业,有高级工程师职称,享受国务院特殊津贴专家;陈湛伦毕业于华南理工大学半导体物理与器件专业,有工程师职称;张顺毕业于中山大学半导体物理专业,有高级工程师职称。

除了王成名、陈湛伦、张顺以外,持有蓝箭电子5%以上股份的股东有深圳市银圣宇创业投资企业、自然人舒程和比邻创新股权投资基金合伙企业。

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▲其他持有蓝箭电子5%以上股权的股东

结语:国内封测玩家仍需树立技术壁垒

相比芯片设计、晶圆代工等技术密集型行业,作为劳动密集型行业的封测业技术壁垒较低,更加易于实现国产化替代。据开源证券,目前国内封测市场在全球占比达70%2019年全球封测行业规模达到564亿美元,同比增长0.7%;中国封测规模达到2349.7亿元,同比增长7.1%

对于蓝箭电子等封测玩家来说,国内封测市场规模在全球占比较大的情况,有助于其树立相对于国外玩家的竞争优势。但是,蓝箭电子封测业务目前较多聚焦于对半导体分立器件等的封测,未来需要继续加码研发、树立核心技术壁垒、扩大客户覆盖面,以增强竞争力。